29号晚上就会公布第三季度业绩了。最近查找了一些知识，跟大家分享一下，也打一下预防针。
对于优秀的科创企业股权，九安医疗同时以直接和间接两种路径持有，在报表上会以两种截然不同的速度被消化。
直接持有部分（直投部分），主动权在九安自己手里。准则要求每个资产负债表日独立评估公允价值。新一轮融资交割价本身就是最直接的估值证据，九安有义务主动评估是否据此向上调整，而不应以“基金没更新”为由维持原值。这部分增值确认的确定性相对较高。
间接持有部分，我也不知道九安要怎么样确定公允价值。 通过九尚一号、海棠基金群多层通道持有的份额，报表上列示的可能是基金份额而单个科创企业股权，其公允价值首要依据是可能基金管理人提供的估值。问题在于：基金对底层资产的估值更新有其自身节奏，假设各基金仅在半年报或年报中更新净值（不排除这种可能），那么第三季度九安从基金处可获取的正式估值依据，仍是旧数据。
这就引出一个现实结果：假设九安采用各基金提供的数据，而基金只在半年报/年报更新净值，那么第三季度的公允价值很可能与第一季度持平。 单看三季度报表，业绩会“非常难看”——Kimi估值翻倍多的利好，在季报上几乎看不到体现。
但这并不意味着增值消失了，只是被推迟了。全年业绩的大幅增长逻辑依然成立（kimi估值增值300亿美元），只不过确认时点要放到第四季度（基金年度估值更新后）。同一底层资产的价格信号，在九安报表上以不同速度和幅度被消化：直投部分可能较早反映，基金通道部分则要等管理人正式出具新净值。
假设九安三季度公允价值没有体现而导致业绩“难看”，可能是基金估值更新节奏造成的时滞，而非价值本身的缺失；全年增长的大头，要等到第四季度基金净值刷新后才会落地，并非爆雷。 $九安医疗(SZ002432)$
追加内容
本文作者可以追加内容哦 !